Het Platform voor Duurzame Financiering, opgericht door DNB, riep onlangs financiële instellingen op om met klanten het gesprek aan over klimaatrisico's. Met deze blog wil ik de vastgoedsector oproepen om hetzelfde te doen. De Bank of England heeft goed in kaart gebracht op welke manieren klimaatverandering een bedreiging kan vormen voor de financiële stabiliteit. De risico’s zijn ingedeeld in drie categorieën: fysieke risico's, transitierisico's en aansprakelijkheidsrisico's. Deze heb ik als kapstok gebruikt en toegespitst op vastgoedinvesteringen, en kunnen als leidraad dienen om het gesprek aan te gaan.

FYSIEKE RISICO'S

Deze risico's liggen het meest voor de hand. Het gaat hierbij om de economische kosten van natuurrampen als gevolg van klimaatverandering. Overstromingen, stormen en extreme temperaturen kunnen schade toebrengen aan gebouwen. Met name overstromingen zijn een punt van zorg in Nederland, vooral met betrekking tot huizen in uiterwaarden en laaggelegen kustplaatsen.

Zelfs als de temperatuur maar 1,5 graad stijgt – wat ondertussen al onvermijdelijk is – zal de zeespiegel ook na 2100 blijven stijgen. Om hieraan het hoofd te bieden, zijn maatregelen nodig om eigendommen tegen schade te beschermen. Een grondige analyse van de potentiële fysieke risico's is daarom van cruciaal belang voor vastgoedinvesteerders, evenals inzicht in de bijbehorende verzekeringspremies.

TRANSITIERISICO'S

Minder bekend zijn de risico's die ontstaan als gevolg van de transitie naar een schonere, groenere economie, omdat bedrijven bijvoorbeeld te maken krijgen met grote veranderingen in de waarde van activa en de bedrijfskosten.

Voor vastgoedinvesteerders kan dit relevant zijn met betrekking tot de 'groenheid' van investeringen. De vraag naar investeringen zal waarschijnlijk gericht zijn op de meest duurzame gebouwen, terwijl gebouwen die niet aan de juiste criteria of overheidsvoorschriften voldoen achter zullen blijven. Veel beleggers proberen deze ontwikkeling voor te zijn door hun investeringen toekomstbestendig te maken, door ze te upgraden of een andere bestemming te geven. Of ze kiezen ervoor om te verkopen.

AANSPRAKELIJKHEIDSRISICO'S

Dit is momenteel waarschijnlijk het minst bekende risicogebied. Bij deze risico's draait het om de vraag wie er verantwoordelijk moet worden gehouden voor problemen als gevolg van klimaatverandering.

Als een bedrijf investeerders niet naar behoren heeft geïnformeerd over de klimaatrisico's waaraan het is blootgesteld en als gevolg daarvan verlies lijdt, kunnen investeerders bijvoorbeeld een schadeclaim indienen. In de vastgoedsector betekent dit dat nauwkeurige rapportage van cruciaal belang is. Steeds meer vastgoedbeleggers gebruiken daarom de Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB) om hun resultaten elk jaar te vergelijken met die van sectorgenoten, en om hun prestaties op dit gebied te verbeteren.

De Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) ziet ook een toenemende interesse in klimaatrisico's binnen de vastgoedsector: de GRESB wordt pas in 2025 verplicht, maar er is nu al een groeiende vraag naar klimaatgerelateerde financiële informatie die nuttig kan zijn voor de besluitvorming.

Het lijkt misschien een overweldigend aantal factoren om rekening mee te houden, maar vastgoedinvesteerders zijn al gewend om economische risico's, marktrisico's en kredietrisico's in kaart te brengen – deze nieuwe risicofactoren kunnen dus makkelijk worden geïntegreerd in de bestaande due diligence analyses. Door meer inzicht te krijgen in de verschillende risico's voor vastgoedinvesteringen, zullen beleggers beter in staat zijn hun voordeel te doen met groene portefeuilles.