Nederlanders hebben nog nooit zo veel gespaard als in de coronacrisis. In 2020 spaarden ze maar liefst 42 miljard euro extra. Dat is het dubbele van 2019. Consumenten gaven tijdens de lockdowns minder uit. Hierdoor zagen de mensen die het geluk hadden stabiele inkomsten te behouden, een kans om meer geld opzij te zetten.

Een deel van dit geld is ongetwijfeld gebruikt om schulden af ​​te lossen, zoals de hypotheek. Maar schakelen deze huishoudens over naar uitgeven of beleggen wanneer zij worden geconfronteerd met negatieve rente? Een hausse in consumentenbestedingen kan sommige vastgoedsectoren stimuleren, vooral de detailhandel. Naarmate steeds meer delen van de bevolking worden gevaccineerd en de beperkingen op sociale afstand worden versoepeld, worden de restaurants, de horeca, de vrijetijdssector en de hotelsector ook gestimuleerd.

Meer investeringen in commercieel vastgoed

Een negatieve rente lijkt aan de oppervlakte ook een positieve beweging te zijn voor de investeringsvolumes in Nederland. Geconfronteerd met de keuze om geen rendement te behalen op obligaties of een gemiddeld rendement voor alle commerciële vastgoedsectoren van iets meer dan 5 procent, mag je aannemen dat we snel een grote verschuiving naar investeringen in commercieel vastgoed gaan zien. De vraag is echter hoe deze groep van relatief kleine spaarders (100.000 – 200.000 euro) door de vastgoedmarkt bereikt en gefaciliteerd gaan worden.

We zien daarin een aantal positieve signalen. De toegenomen activiteit van Synvest in 2020 en 2021 bijvoorbeeld, toont aan dat particulieren de weg naar de vastgoedmarkt weten te vinden en ook de lancering van het Pebbles platform van Annexum draagt hier aan bij. Wij voorzien een grotere groei van dit soort toegankelijke platforms in de nabije toekomst.

Genuanceerder beeld

Maar het ligt wel wat genuanceerder als het op het eerste gezicht lijkt. Het herstel en de gevolgen van de coronacrisis zijn onzeker en maken de economie fragiel.

Dit kan van invloed zijn op het huurinkomstengedeelte van het rendement van commerciële vastgoedinvesteringen. Hierdoor kunnen de opbrengsten afnemen, en vastgoedinvesteringen in sommige gevallen iets minder aantrekkelijk worden dan de krantenkoppen op dit moment doen lijken. Als echter negatieve rentetarieven worden gebruikt als een kortetermijnmaatregel om de economie weer op peil te brengen en die sectoren te ondersteunen die een zeer uitdagend 2020 hebben gekend en hen te helpen werknemers te behouden, kan negatieve rente positieve gevolgen hebben voor commercieel vastgoed.