Waar liggen de kansen in 2020?
Eri Mitsostergiou, European Research
Swapnil Pillai, Middle East Research
Kantoren
Gezien de verwachte groei van de werkgelegenheid, het beperkte aanbod van hoogwaardige kantoorruimte en positieve verwachtingen met betrekking tot huurgroei, zijn onze vooruitzichten voor de Europese kantorenmarkt voor 2020 positief. Prime kantoren blijven interessant voor core beleggers, maar ook goed bereikbare locaties buiten CBD’s (Central Business Districts) zijn in toenemende mate interessant voor dit type beleggers.
In het Midden-Oosten heeft een tekort aan geschikte kantoorpanden voor internationale ondernemingen geleid tot een toename van het aantal 'build-to-suit' ontwikkelingen. Door de komst van internationale bedrijven naar het Midden-Oosten, is deze markt zich nog steeds sterk aan het ontwikkelen.
Logistiek
Door de toename van e-commerce in Europa wordt de vraag naar logistieke ruimte gestimuleerd. Dit geldt het sterkst in landen waar het percentage online verkopen ten opzichte van de totale retail verkoop het hoogst is, te weten het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Scandinavië en Duitsland. Hoogwaardige distributiecentra zijn of worden schaars in de meeste Europese landen, wat zorgt voor een aanhoudende groei van huurprijzen.
In het Midden-Oosten zal e-commerce in 2022 naar schatting goed zijn voor een omzet van 29 miljard dollar en een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 30%, waardoor de vraag naar nieuwe logistieke ruimte in deze regio alleen maar verder zal toenemen.
Winkels
De retailmarkt staat voor grote uitdagingen door de groei van e-commerce, urbanisatie en de toenemende focus op ‘beleving’. Kansen liggen er in de renovatie en herpositionering van winkelcentra op strategische locaties.
Woningen
Als gevolg van verdere verstedelijking, nieuwe flexibele woonvormen en een tekort aan betaalbare koopwoningen, verschuift de interesse van beleggers naar appartementen en zijn beleggers in een vroegtijdig stadium betrokken bij ontwikkelingen. In Europese landen waar de woningmarkt beperkt gereguleerd is, met name in Scandinavië, biedt deze sector mogelijkheden voor beleggers die op zoek zijn naar langjarig stabiel rendement. De snel groeiende middenklasse in het Midden-Oosten stimuleert de vraag naar reguliere koopwoningprojecten.
2020 EMEA tips
Core
- Prime kantoren op CBD-locaties in Berlijn, Parijs,München, Dublin en Londen: voordeel behalen uit solide huurvraag en lage leegstandspercentages.
- Prime CBD-kantoren in Luxemburg, Oslo, Amsterdam, Stockholm, Madrid en Barcelona – steden met de beste huurgroeiverwachting – of Warschau en Milaan, steden waar prijzen verder zullen oplopen
- Build-to-suit prime kantoren in Dubai en Riyad.
Core Plus
- Prime kantoren op goed bereikbare locaties buiten CBD's in Parijs, Stockholm, Madrid en Barcelona – stuk voor stuk steden met goede huurgroei verwachtingen.
- Logistiek vastgoed in strategisch gelegen gebieden met onevenwichtige vraag en aanbod en een stijgende penetratie van e-commerce in Duitsland, Nederland, Polen en Tsjechië, alsmede Dubai in het Midden-Oosten.
- Projecten met een gemengde bestemming in Cairo en Riyad.
Value Add
- Kantoorprojecten en renovaties op locaties binnen en buiten CBD's in Stockholm en Parijs en in kleinere markten zoals Luxemburg en Lissabon.
- Herpositionering van hoogwaardig retail vastgoed in het Verenigd Koninkrijk en Duitsland.
- Luxe hotels in Riyad en nieuwe locaties aan de Rode Zee in het noordwesten.
Opportunistic
- Secundair retailvastgoed dat in aanmerking komt voor herontwikkeling/herbestemming in landen waar e-commerce de vraag naar winkelruimte heeft doen afnemen.
- Kantoorontwikkeling in niet-core steden met hoog rendement zoals Athene en Boekarest.
- Herontwikkeling van kantoorcomplexen in het zuiden van Riyad.
Alternative
- Huurwoningen (meergezinswoningen) in landen met een grote mate van verstedelijking en een woningtekort, zoals Zweden, Finland en Denemarken, en de top-4 Nederlandse steden: verwachtingen voor lange termijn inkomsten met een beperkt risicoprofiel.
- Horeca op toeristische bestemmingen in Italië, Portugal en Griekenland: kansen om te profiteren van het stijgende aantal bezoekers.
- Studentenhuisvesting in Dubai.