Terwijl de activiteit van beleggers uit het Midden-Oosten in Brits en Europees vastgoed in 2023 relatief gematigd was in vergelijking met hun 5-jaarsgemiddelden, verwachten we dat dit in de loop van 2024 aanzienlijk zal verbeteren.

De rente lijkt zich te hebben gestabiliseerd en we hebben een aanzienlijke herprijzing geleidelijk zien doorwerken in veel Europese markten. Als gevolg daarvan krijgen beleggers in de Golf steeds meer vertrouwen dat de markten het dieptepunt hebben bereikt en dat het nu tijd is om te profiteren van de aantrekkelijke prijzen die zich aandienen aan het begin van deze volgende cyclus.

Ondanks het relatief hoge risicogecorrigeerde rendement dat kan worden behaald op andere beleggingsproducten, blijven beleggers in de Golfregio graag investeren in vastgoed, zowel voor inkomsten als voor vermogensbehoud op de lange termijn. De Britse en Europese markten blijven samen met de Verenigde Staten bovenaan de lijst van doelbestemmingen staan. Aangezien sommige vastgoedmarkten pas later dezelfde fase van deze cyclus zullen bereiken, kan dit sommige beleggers aanmoedigen om extra middelen voor deze markten te alloceren.

Wie zullen naar verwachting het meest actief zijn?

We verwachten dat privaat kapitaal uit het Midden-Oosten het meest actief zal zijn in H1 2024, terwijl sommige institutionele beleggers in het begin van het jaar een meer voorzichtige houding zullen aannemen. In de afgelopen 12 maanden hebben we beleggers zien overstappen van puur op inkomsten gerichte strategieën naar op totaalrendement gerichte beleggingen. Dit zal voor het grootste deel van 2024 zo blijven, maar door de afzwakkende rente en de stijgende rendementen op vastgoed is het nu weer mogelijk om in zekere marktsegmenten te profiteren van het leverage effect. Bovendien lokt de verschuiving in het rendementsprofiel in bepaalde sectoren inkomstengedreven beleggers ook weer terug naar de markt op een unlevered basis met de optie om in de toekomst te herfinancieren als de rente nog verder daalt.

Waar zijn ze naar op zoek?

Kijkend naar de vastgoedsectoren, blijven de ambities van beleggers uit het Midden-Oosten gericht op het thema "beds, meds & sheds", gezien de robuuste fundamentals. In werkelijkheid echter stuit een deel van het kapitaal uit het Midden-Oosten, gezien de hevige concurrentie in deze sectoren, op belemmeringen bij het betreden van deze ruimte vanwege de scherpe rendementen.

Tegen het einde van 2023 zagen we zoals beschreven een hernieuwde belangstelling van beleggers voor kantoorvastgoed terugkeren als gevolg van de materiële verschuiving in de instapprijzen die de sector heeft doorgemaakt. We verwachten dat de interesse voor kantoren zal aanhouden, maar dat beleggers zeer selectief zullen blijven en zich zullen richten op kernproducten die klaar zijn voor de toekomst in Europese gateway-markten, vooral in gevallen waar een duidelijk prijsherstel kan worden aangetoond.

Waar zal de meeste activiteit plaatsvinden?

We verwachten dat de belangstelling zich in de eerste helft van het jaar in eerste instantie zal richten op het Verenigd Koninkrijk en Noord-Europese markten, zoals Nederland, gezien de aanzienlijke prijsaanpassingen die we al hebben gezien. In de tweede helft van het jaar zal de activiteit zich waarschijnlijk uitbreiden naar andere Europese markten naarmate de prijsaanpassingen doorwerken in het systeem en het beleggersvertrouwen terugkeert.